[채권공부] 채권 쉽게 이해하기 (유튜브, 슈카쌤)

공교롭게도 이 글을 쓰는 시점에 슈카 채널에서 채권을 다루기 시작했다.

슈카월드 코믹스, 채권 쉽게 이해하기 (https://youtu.be/Vq9SZiJgzJ8?si=sxeAWYgGylg_IgZa)

채권 공부를 시작하던 나에게 한줄기 빛과 같은 존재이다. 10년 가량 채권쟁이로 일하던 사람이다보니 실제적인 부분 (투자에 필요한 지식과 노하우 등)에서의 채권은 당연히 전문가라고 할 수 있고, 300만 유튜버의 짬이 있어서 설명도 정말 잘하신다. 이 영상을 포함해서 슈카쌤 영상에서 하는 이야기들은 정말 도움이 많이 되는 것 같다.

 

이번 글에서는 이 영상에 대한 요약을 해보고, 앞으로 채권 공부의 방향성을 생각해본다.

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영상 내용을 다음과 같이 분류할 수 있을 것 같다. 각각에 대해 굉장히 rough하게 요약해보겠다.

1. 채권에서의 가격과 금리
2. 만기 (듀레이션)과 금리 관계
3. 실리콘밸리 은행 (SVB) 파산
4. 수익률 곡선
5. 듀레이션
6. 투자자 입장에서 채권 (세금)
7. 장단기 금리차

이 영상에서는 채권을 처음 접하는 사람들에게 진입장벽이 되는 요소 중 하나인 채권의 금리와 가격의 관계로 이야기를 시작한다. 이 내용을 설명할 때 "예금적 사고"와 "채권적 사고"로 나눠서 채권의 할인율을 설명 하는데, 그 설명이 금액을 가지고 이야기해서 직관적이면서 무겁지 않아서 정말 좋았다.

 

다음으로 설명하는 만기와 금리 관계, 그러면서 자연스럽게 나오는 수익률 곡선과 실리콘밸리 은행 파산 사례를 설명한다. SVB가 파산할 때에는 관심이 없었어서 잘 몰랐는데 채권을 공부하는 지금 보니까 (굉장히 예외적인 상황 속에서) 채권의 잠재적인 위험성을 느낄 수 있었고, 예전에 『EBS 다큐프라임 자본주의』 책에서 읽었던 뱅크런을 볼 수 있었다는 사실도 흥미로웠다.

 

그러면서 내가 아직 글로 정리하지 못했던 수익률 곡선을 이용한 투자 전략 (만기 미스매치, 금리 커브 트레이딩 등)에 대해서도 이야기한다. 더 공부해서 별도의 글로 정리해봐야겠다. 그러면서 듀레이션을 설명하고자 이표채 정의를 이야기한다. 학술적(?)으로는 순서가 조금 맞지 않아보였지만, 영상 속에서 상호작용하는 그 과정을 잘 보면 납득이 되고 이해도 잘 된다.

 

세금 부분도 매우 중요한 이슈인 것 같다. 채권 가격 변동에 의한 수익은 세금을 부과하지 않고, 이자에 대해서만 이자소득세를 낸다는 것은 나름 잘 알려진 사실이다. 따라서 채권 매매를 할 때에 명시된 이자율 뿐만 아니라 쿠폰 금리에 대해서도 고려를 해서 투자를 해야 한다는 것이다. 생각해보지 못했던 부분이라 조금 어려웠지만 반드시 알아야 하는 내용일 것이다.

 

장단기 금리차는 나도 별도의 글로 정리할 계획이었는데, 이 영상을 보면서 어떻게 정리하는게 좋을지 다시 생각해볼 수 있었다. 우선 수익률 곡선에 대해 먼저 정리가 필요해보인다.

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자기 전에 한 번 본 내용을 정리하는거라 정확하지 않을 수도 있다. 아무튼 중요한건 이 영상은 채권에 대한 필요성과 대중들의 관심이 올라갈 때, 채권에 대한 진입장벽을 낮출 수 있으면서 채권 공부를 통한 금융시장에 대한 이해 수준을 높일 수 있는 아주 중요한 교과서같은 영상이 될 것 같다.